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北向资金连续净买入后,A股后续行情可期?

作者:股票指南  阅读: 176 日期:84 天前

沪港通开闸以来,北向资金动向被视为外资配置A股的风向标,获得市场高度关注。回溯可以发现,北向资金较长时间地连续净买入后,A股后续往往出现上涨行情。最为明显是A股年初的大涨。今年123日至222日,北上资金连续18个交易日净买入,在其带动下,A股触底回升,上证指数和深证成指期间累计分别上涨8.7%15.09%。在北上资金连续净买入中断后,A股上涨趋势还在延续,截至4月初,这一轮上涨行情才终止。

当然这一指标也并非百分百准确,例如今年8月末至9月初、10月末至11月初,北上资金曾先后12个交易日和13个交易日连续净买入,但是A股后续表现较为一般。需要说明的是,这两个时段正好是富时罗素和MSCI纳入A股生效前的时间窗,可能存在部分资金提前布局的因素。如今在两大指数纳A已经生效后,北上资金仍然持续净流入,后续行情或更值得期待。

除了有可能带动A股整体行情以外,信达证券策略团队还指出,北向资金在行业配置、个股选择上能获得超越市场平均的表现。该团队从2017年开始,以周为频率,选取北向资金主动增持规模最高的前5大行业和前50只个股,并计算这些行业及个股在此期间涨跌幅。

结果显示,北向资金在增持、减持行业上预示性较好。以北向每周增持的前5大行业指数作为组合,2017年初至20194月末,周平均收益率为0.2111%,累计净值为1.20。增持行业配置组合在波动率略高于市场均值的前提下,获得显著优于大盘回报率,且最大回撤也低于全部A股指数。


北向资金

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