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东方财富网:货币政策率先打破真空期?

作者:股票指南  阅读: 111 日期:66 天前


东方财富网指出,首先从市场方面来看:经济数据的真空期尚未打破(九月、十月波动大,多空相互不能说服,等待数据连续验证),但近期货币降息开始有打破政策真空期的迹象。由于四季度市场资金季节性偏少,在三大真空期尚未完全打破之前,市场仍然中枢震荡为主,稳中求进,偏向于低估值高弹性早周期的结构性机会。

再加上,经济方面数据显示月经济数据较月整体回落,符合今年以来数据的季初效应特点,但最近几个月波动较大,需要接下来的数据连续确认阶段性企稳。今年以来地产数据的韧性持续超预期,投资增速仍在高位,销售面积增速今年首次转正,市场对于明年地产投资和销售是否仍然具备韧性存在分歧,明年地产投资增速,特别是施工强度的变化,是影响经济节奏的核心变量。猪肉批发价出现环比回落,农业部能繁母猪存栏回升,预计猪价上涨斜率最大的时间已经过去,但后续猪价仍会上涨,明年会出现双峰。

伴随着央行的近期政策出台,“三季度货币政策执行报告”同时提到“经济下行压力加大”和“防止通胀预期扩散”的双向预期管理目标。本月降息5bp和连续第二个月主动投放MLF也表明了货币政策的态度:既保证流动性合理充裕,打消货币收紧预期,也要兼顾通胀预期,不释放明显的再宽松信号。其中115MLF18OMO20LPR均下调5bp属于同一次降息,而非连续降息:OMO跟随MLF降息属于利率走廊中枢的整体下移,LPR下调是基准利率MLF下调后的结果。3季度金融机构一般贷款加权平均利率上升2bp5年期LPR降息5bp,幅度不大但反映了银行维持中长期贷款稳定的意愿,是否意味着房地产限制政策有所松动?东方财富网表示:仍需观察其他政策变化。

东方财富网 货币政策率

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